Dự đoán Thị Trường cho Năm 2025

Lịch sử chu kỳ giá của Bitcoin cho thấy năm 2025 có thể là một năm mạnh mẽ. Là một năm sau khi giảm một nửa (sau khi giảm nguồn cung vào tháng 4 năm 2024), nhiều nhà phân tích dự đoán những lợi nhuận đáng kể dựa trên các xu hướng lịch sử. Về mặt lịch sử, Bitcoin đã bước vào các thị trường tăng giá sau các lần giảm một nửa, và vào cuối năm 2024, giá của nó đã tăng ~41% kể từ lần giảm một nửa – hơi kém hơn so với các chu kỳ trước đó mà thấy lợi nhuận từ +53% đến +122% tại cùng một thời điểm ark-invest.com. Điều này cho thấy cơ hội để bắt kịp trong năm 2025 nếu chu kỳ theo một quỹ đạo tương tự. Điều kiện kinh tế vĩ mô cũng sẵn sàng ảnh hưởng đến Bitcoin: lạm phát hạ nhiệt và khả năng cắt giảm lãi suất có thể thúc đẩy nhu cầu cho các tài sản rủi ro như Bitcoin coindesk.com, trong khi lạm phát cao kéo dài (buộc lãi suất phải giữ ở mức cao) có thể ảnh hưởng đến các tài sản đầu cơ coindesk.com.

Dự đoán giá: Các dự báo của chuyên gia về giá Bitcoin trong năm 2025 khác nhau nhưng có xu hướng lạc quan. Ví dụ, Nghiên cứu Bernstein đã điều chỉnh mục tiêu của mình lên 200.000 USD vào cuối năm 2025 trong bối cảnh dòng vốn mạnh mẽ vào các quỹ ETF Bitcoin mới được phê duyệt swanbitcoin.com. Standard Chartered cũng dự đoán Bitcoin gần 200.000 USD trong năm 2025, rút ra những tương đồng với sự bùng nổ của vàng sau khi áp dụng ETF coindesk.com. Nghiên cứu của Ark Invest lưu ý rằng nếu chu kỳ hiện tại giống như các chu kỳ trước, giá Bitcoin “có thể tăng 15,4 lần lên ~243.000 USD trong năm tới” (tức là vào cuối năm 2025) ark-invest.com. Các nhà phân tích bảo thủ hơn nhìn thấy giá từ năm đến sáu con số: ví dụ, một số ước tính ở giữa tập trung quanh 100.000–125.000 USD nếu tăng trưởng kinh tế chậm lại vào đầu năm trước khi có một đợt tăng giá coindesk.com. Nhìn chung, sự đồng thuận là năm 2025 sẽ có khả năng thấy Bitcoin lập đỉnh cao mới, mặc dù mức độ vẫn còn tranh cãi.
Các yếu tố kinh tế vĩ mô: Các nhà phân tích nhấn mạnh các yếu tố vĩ mô trong những dự báo này. Lãi suất thấp hơn trong năm 2025 (sau các đợt tăng mạnh trong năm 2022–2023) được dự đoán sẽ làm mới sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với Bitcoin khi thanh khoản cải thiện coindesk.com. Thêm vào đó, lạm phát cao và lo ngại về sự giảm giá đồng tiền trong những năm gần đây đã củng cố câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát, có khả năng thu hút các nhà đầu tư tìm kiếm một nơi lưu giữ giá trị bên ngoài các đồng tiền fiat. Tuy nhiên, giả thuyết này không được chấp nhận một cách phổ quát – những người hoài nghi chỉ ra rằng những biến động giá của Bitcoin đã quá biến động để có thể đảm bảo chống lạm phát một cách đáng tin cậy, lưu ý rằng “các biến động giá hoang dã…không chứng minh cho các đặc tính của một nơi lưu giữ giá trị” omfif.org. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư trong năm 2025 đang định vị Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư giống như vàng, mong đợi rằng sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức sẽ dần dần làm giảm sự biến động và tăng cường sức hấp dẫn như một nơi trú ẩn an toàn finextra.com.

Cảnh Quan Quy Định

Quy định trong năm 2025 đang phát triển để cân bằng đổi mới với giám sát, và cảnh quan này đã rõ ràng hơn so với những năm đầu của Bitcoin. Các cơ quan toàn cầu đang tích cực xây dựng hoặc thực thi các quy tắc về tiền điện tử, điều này sẽ ảnh hưởng đáng kể đến việc áp dụng và sử dụng Bitcoin:

Hoa Kỳ: Đến năm 2025, Hoa Kỳ đã chuyển từ cách tiếp cận không chắc chắn, chỉ thực thi sang theo đuổi luật pháp rõ ràng hơn. Sau nhiều năm tranh luận, các sáng kiến của Quốc hội đã tăng tốc vào năm 2024, và một môi trường thân thiện với tiền điện tử hơn đã xuất hiện sau cuộc bầu cử năm 2024 atlanticcouncil.org atlanticcouncil.org. Chính quyền mới đã thành lập một Nhóm Làm việc cấp cao về Thị trường Tài sản Kỹ thuật số, báo hiệu sự hỗ trợ của liên bang cho đổi mới blockchain trong khi phản đối một CBDC do chính phủ điều hành atlanticcouncil.org. Quan trọng là, các cơ quan quản lý của Hoa Kỳ đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin đầu tiên vào cuối năm 2024, mở ra khả năng tiếp cận của nhà đầu tư chính thống coindesk.com. Ánh sáng xanh quy định này không chỉ thúc đẩy dòng vốn vào tổ chức mà còn cho thấy SEC và các cơ quan khác nhìn nhận Bitcoin (được coi là hàng hóa) tích cực hơn nhiều altcoin. Các nỗ lực đang diễn ra trong Quốc hội về thuế tiền điện tử và giám sát stablecoin được kỳ vọng sẽ mang lại sự rõ ràng hơn. Nhìn chung, một quan điểm hòa giải hơn của Hoa Kỳ đang phát triển, mặc dù các nhà quản lý vẫn cảnh giác về việc sử dụng trái phép và bảo vệ người tiêu dùng.
Liên Minh Châu Âu: EU đã thực hiện một khuôn khổ toàn diện với quy định về Thị trường trong Tài sản Kỹ thuật số (MiCA), có hiệu lực vào cuối năm 2024 atlanticcouncil.org. MiCA thiết lập các quy tắc “giống như ngân hàng” cho stablecoin và tài sản tiền điện tử, yêu cầu bảo vệ nhà đầu tư, tính minh bạch và yêu cầu về vốn atlanticcouncil.org. Cùng với các quy tắc Chống Rửa Tiền được cập nhật (Quy định về Chuyển tiền) và Đạo luật về Khả năng Chịu đựng Kỹ thuật số, EU có một chế độ giám sát vững chắc. Sự rõ ràng quy định ở châu Âu được kỳ vọng sẽ tăng cường sự tự tin của các tổ chức vào Bitcoin, vì các công ty có thể hoạt động theo các hướng dẫn rõ ràng. Ngân hàng Trung ương Châu Âu, tuy nhiên, vẫn thận trọng – họ ủng hộ một CBDC euro kỹ thuật số và lưu ý rằng các thị trường tiền điện tử (chủ yếu bên ngoài EU) có thể gây ra rủi ro về sự ổn định tài chính atlanticcouncil.org. Trên thực tế, việc thực hiện MiCA vào năm 2025 có nghĩa là các sàn giao dịch và người lưu trữ ở châu Âu phải được cấp phép và tuân thủ các tiêu chuẩn nghiêm ngặt, điều này có thể hợp pháp hóa Bitcoin trong hệ thống tài chính EU trong khi loại bỏ những người không tuân thủ.
Trung Quốc: Trung Quốc tiếp tục duy trì một trong những lập trường hạn chế nhất. Sau khi cấm giao dịch và khai thác tiền điện tử trong nước vào năm 2021, lệnh cấm của Trung Quốc vẫn có hiệu lực cho đến năm 2025, với chỉ một cơ hội rất nhỏ cho việc đảo ngược chính sách binance.com. Chính phủ tập trung vào việc thúc đẩy đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của riêng mình và kiểm soát dòng vốn. Kết quả là, sự tham gia của người tiêu dùng Trung Quốc vào Bitcoin diễn ra qua các kênh ngầm hoặc các nền tảng ngoài khơi, và các hoạt động khai thác đã di dời sau lệnh cấm chưa quay trở lại. Tuy nhiên, Hồng Kông đã giới thiệu một chế độ giao dịch tiền điện tử được quy định – có thể phục vụ như một đại diện cho sự tiếp xúc của các tổ chức Trung Quốc. Nếu không có sự thay đổi chính sách, cách tiếp cận cứng rắn của Trung Quốc sẽ tiếp tục hạn chế việc sử dụng Bitcoin trong thị trường đó, mặc dù nó cũng đã góp phần vào việc phân tán hoạt động khai thác sang các quốc gia khác sau năm 2021.
Các Thị Trường Mới Nổi & Khác: Nhiều nền kinh tế mới nổi đang tích cực xây dựng các chính sách tiền điện tử vào năm 2025. Theo nghiên cứu, hơn 70% các quốc gia được xem xét đang trong quá trình thực hiện các cập nhật đáng kể cho quy định tiền điện tử của họ, phản ánh mức độ phổ biến của sự thúc đẩy quy định này atlanticcouncil.org. Các quốc gia có cách tiếp cận khác nhau: El Salvador đã hợp pháp hóa Bitcoin vào năm 2021 và tiếp tục ủng hộ nó (với những nỗ lực liên tục để tích hợp Bitcoin vào ngân hàng và thu hút đầu tư tiền điện tử), trong khi những quốc gia như Ấn Độ và Thổ Nhĩ Kỳthắt chặt quy định để ngăn chặn dòng vốn ra nước ngoài nhưng không đi xa đến mức cấm hoàn toàn. Đáng chú ý, đến năm 2025 106 khu vực pháp lý đã công nhận hợp pháp tiền điện tử dưới một hình thức nào đó, chiếm hơn một nửa số quốc gia thuộc Liên Hợp Quốc hackernoon.com. Nhiều thị trường mới nổi xem Bitcoin như một công cụ cho sự bao gồm tài chính và như một lá chắn chống lại lạm phát đồng nội địa. Ví dụ, các khu vực ở Mỹ Latinh và châu Phi có mức sử dụng Bitcoin cao từ cơ sở mặc dù có sự không rõ ràng về quy định. Tuy nhiên, các nền kinh tế mới nổi cũng lo ngại về rủi ro: Nigeria và Kenya, chẳng hạn, đã tiến hành quy định các thị trường tiền điện tử lớn của họ để chống lại gian lận và lạm dụng france24.com. Sự phối hợp toàn cầu cũng đang gia tăng – G20 và các cơ quan như Nhóm Hành động Tài chính đang thúc đẩy các tiêu chuẩn (ví dụ, tuân thủ quy tắc đi lại, cấp phép sàn giao dịch) mà các quốc gia thành viên đang áp dụng. Bằng cách thiết lập sự chắc chắn về mặt pháp lý, những nỗ lực này vào năm 2025 nhằm khuyến khích đổi mới Bitcoin có trách nhiệm trong khi giảm thiểu rủi ro, tạo nền tảng cho việc áp dụng rộng rãi hơn.

Phát Triển Công Nghệ

Công nghệ cơ bản của Bitcoin vào năm 2025 đang cải thiện đều đặn, với trọng tâm vào việc mở rộng, bảo mật và khả năng sử dụng. Trong khi giao thức cơ bản của Bitcoin thay đổi chậm do thiết kế, các giải pháp và nâng cấp Layer-2 được triển khai trong những năm gần đây đang bắt đầu phát huy tác dụng:

Mở rộng Mạng Lightning: Mạng Lightning (layer-2 chính của Bitcoin cho các giao dịch nhanh hơn, chi phí thấp) đã phát triển mạnh mẽ. Tính đến năm 2025, Lightning đang thực hiện lời hứa của mình như “cách hiệu quả nhất để giao dịch trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số,” với nhiều doanh nghiệp và sàn giao dịch tích hợp nó hơn bao giờ hết fidelitydigitalassets.com. Khả năng và mức sử dụng của mạng đã tăng vọt – công suất kênh công cộng đạt đỉnh mới (hàng ngàn BTC) và nghiên cứu cho thấy khối lượng thanh toán thực tế (bao gồm cả các kênh riêng tư) có thể gấp đôi những gì dữ liệu trên chuỗi cho thấy, cho thấy mức sử dụng thực tế đáng kể news.bitcoin.com. Điều này chuyển thành các khoản thanh toán Bitcoin tức thì với chi phí gần như không có gì, cho phép các trường hợp sử dụng như thanh toán vi mô và chuyển tiền. Đáng chú ý, stablecoin đã xuất hiện trên Lightning: vào đầu năm 2025, Tether đã ra mắt stablecoin USDT của mình trên Bitcoin thông qua Mạng Lightning (sử dụng giao thức Taproot Assets), cho phép chuyển tiền gắn với đô la với sự bảo mật của Bitcoin và tốc độ của Lightning coindesk.com. Những phát triển như vậy nâng cao tính hữu dụng của Bitcoin như một phương tiện trao đổi, đặc biệt ở những khu vực có hệ thống ngân hàng không đáng tin cậy – người dùng giờ đây có thể giao dịch bằng giá trị ổn định trên Bitcoin, tận dụng Lightning để mở rộng quy mô. Các nâng cấp Lightning đang diễn ra (cải thiện định tuyến, quản lý thanh khoản và các tính năng mới nổi như “nhà máy kênh”) đang nâng cao hơn nữa thông lượng và độ tin cậy. Tiến bộ này giải quyết các giới hạn về tốc độ giao dịch lâu dài của Bitcoin và là chìa khóa để hỗ trợ một cơ sở người dùng đang gia tăng mà không làm tắc nghẽn chuỗi khối chính.
Taproot và Bảo Mật: Nâng cấp Taproot (được kích hoạt vào cuối năm 2021) ngày càng được các ví và dịch vụ sử dụng vào năm 2025, mang lại cải tiến về bảo mật và quyền riêng tư cho mạng. Taproot đã giới thiệu chữ ký Schnorr và khả năng lập trình tiên tiến, cho phép các giao dịch phức tạp kiểu đa chữ ký hoặc hợp đồng thông minh xuất hiện giống như bất kỳ giao dịch nào khác trên chuỗi cryptocoin.news. Trên thực tế, nhiều đầu vào hoặc giao dịch nhiều bên có thể được tổng hợp thành một, làm cho việc phân biệt các hợp đồng tinh vi (như mở kênh Lightning hoặc trộn CoinJoin) với các chuyển khoản thông thường trở nên khó khăn hơn nhiều cryptocoin.news. Điều này tăng cường quyền riêng tư cho người dùng và cải thiện hiệu suất bằng cách giảm kích thước dữ liệu trên chuỗi (giảm phí). Các người chơi lớn như Coinbase đã kích hoạt địa chỉ Taproot cho khách hàng, báo hiệu sự chấp nhận của ngành đối với những tính năng này cryptocoin.news. Ngoài ra, Taproot cũng mở đường cho nhiều đổi mới hơn: các nhà phát triển đang khám phá các trường hợp sử dụng mới như hợp đồng log riêng tư (cho các hợp đồng phái sinh phi tập trung) và các giải pháp lưu ký tốt hơn (kho chứa với cơ chế trì hoãn), tất cả đều được thực hiện dễ dàng hơn hoặc riêng tư hơn nhờ vào các điều kiện đầu ra linh hoạt của Taproot. Mặc dù Bitcoin vẫn chưa “hoàn toàn riêng tư” (phân tích chuỗi vẫn là một mối đe dọa), nhưng sự gia tăng quyền riêng tư của Taproot là một bước quan trọng hướng tới việc có nhiều bitcoin có thể thay thế và an toàn hơn trong lưu thông.
Bảo Mật và Khai Thác: Bảo mật mạng của Bitcoin (được đo bằng tỷ lệ băm và phân phối) đang ở mức cao nhất mọi thời đại vào năm 2025. Công suất khai thác đã trở nên đa dạng hơn về địa lý và công nghiệp hóa, với các hoạt động lớn tại Bắc Mỹ, Trung Đông và châu Á (đặc biệt là Kazakhstan, Nga) bù đắp cho lệnh cấm của Trung Quốc. Tổng tỷ lệ băm đã đạt đến đỉnh mới, khiến khả năng xảy ra một cuộc tấn công 51% trở nên cực kỳ xa vời. Những cải tiến trong công nghệ khai thác (chip ASIC thế hệ tiếp theo) và sự chuyển hướng sang các nguồn năng lượng tái tạo cũng đã làm cho việc khai thác trở nên hiệu quả hơn và phần nào giảm bớt lo ngại về môi trường. Một tác động tích cực của thị trường gấu năm 2022–2023 là sự từ bỏ của những thợ mỏ yếu hơn, dẫn đến sự hợp nhất vào các thực thể kiên cường hơn với các thực tiễn tốt hơn. Từ góc độ phần mềm, cộng đồng phát triển Bitcoin Core tiếp tục ưu tiên bảo mật trong mọi bản phát hành mã – nhiều nâng cấp dần dần (như tăng cường mạng ngang hàng, cải tiến an toàn bộ nhớ và sửa lỗi) đã được triển khai từ năm 2023 đến 2025 để củng cố phần mềm nút cung cấp năng lượng cho mạng. Không có vi phạm bảo mật lớn nào đã xảy ra ở cấp độ giao thức trong lịch sử của Bitcoin, và năm 2025 giữ vững kỷ lục đó, nhấn mạnh sự vững chắc trong thiết kế của nó. Cộng đồng cũng theo dõi các mối đe dọa trong tương lai (ví dụ, nghiên cứu về mật mã chống lượng tử cho Bitcoin đang diễn ra, trước bất kỳ mối đe dọa tính toán lượng tử nào thực tế).
Tính Mở Rộng và Nâng Cấp Tương Lai: Văn hóa phát triển bảo thủ của Bitcoin có nghĩa là các thay đổi được xem xét cẩn thận, nhưng điều đó không ngăn cản việc thảo luận về các cải tiến thêm. Vào năm 2025, có cuộc tranh luận sôi nổi xung quanh các đề xuất “covenant” – các mã lệnh mới như OP_CHECKTEMPLATEVERIFY (CTV) và những cái khác – có thể cho phép các hợp đồng thông minh biểu đạt hơn và kiểm soát tắc nghẽn tốt hơn trên Bitcoin blog.bitfinex.com blog.bitfinex.com. Những người ủng hộ lập luận rằng các nâng cấp như vậy sẽ cho phép các chức năng tiên tiến (như giao dịch theo nhóm, các bể thanh toán và các kho multisig mạnh mẽ hơn) mà không làm giảm bảo mật blog.bitfinex.com. Ví dụ, CTV có thể cho phép người dùng xác định trước cách thức chi tiêu đồng tiền, cải thiện hiệu suất phí và thậm chí cho phép các nhà máy kênh Lightning cho quy mô lớn blog.bitfinex.com. Tuy nhiên, những ý tưởng này gặp phải sự thận trọng từ những người khác ưu tiên sự ổn định và lo ngại về việc thay đổi thiết kế cơ bản của Bitcoin blog.bitfinex.com blog.bitfinex.com. Tính đến năm 2025, không có thay đổi lớn nào về giao thức ngoài Taproot đã được kích hoạt, nhưng công việc đang được thực hiện – thông qua các Đề xuất Cải tiến Bitcoin (BIPs) và thảo luận cộng đồng – cho các nâng cấp có thể trong tương lai. Trong thời gian này, các sidechain và drivechain cũng đang được khám phá để mở rộng chức năng của Bitcoin (ví dụ, RSK cho các hợp đồng thông minh, Liquid cho việc thanh toán nhanh giữa các sàn giao dịch), mặc dù việc áp dụng của chúng vẫn còn hạn chế. Tóm lại, công nghệ của Bitcoin vào năm 2025 được đánh dấu bởi những cải tiến dần dần nhưng có ý nghĩa: các lớp mở rộng như Lightning đang trưởng thành, quyền riêng tư và hiệu suất của lớp cơ bản đã nhận được sự thúc đẩy từ Taproot, và mạng vẫn cực kỳ an toàn. Những tiến bộ này củng cố tính khả thi của Bitcoin khi nó phát triển để phục vụ nhiều người dùng và các trường hợp sử dụng mới.

Xu Hướng Áp Dụng trong Năm 2025

Sự áp dụng Bitcoin trong năm 2025 tiếp tục mở rộng qua các phân khúc tổ chức, doanh nghiệp và bán lẻ, tích hợp sâu hơn vào tài chính truyền thống. Tuy nhiên, nó vẫn còn xa mới đạt được sự áp dụng đại trà về tổng thể toàn cầu, với nhiều không gian cho sự phát triển:

Đầu Tư Tổ Chức: “Sự tham gia của tổ chức” trong Bitcoin đang ở mức cao nhất mọi thời đại coindesk.com. Việc phê duyệt các quỹ giao dịch Bitcoin (ETFs) ở nhiều khu vực pháp lý (bao gồm cả Hoa Kỳ) đã là một bước ngoặt. Đến năm 2025, một số quỹ ETF Bitcoin và sản phẩm giao dịch đã có sẵn, khiến việc đầu tư vào Bitcoin dễ dàng như việc mua cổ phiếu. Điều này đã giải phóng nhu cầu bị kìm nén: khoảng 39 tỷ USD đã chảy vào các quỹ ETF Bitcoin trong năm đầu tiên của chúng finextra.com, theo các báo cáo trong ngành. Các tổ chức tài chính truyền thống đang ngày càng tham gia – các nhà quản lý tài sản lớn như BlackRock, Fidelity và Invesco đã tài trợ cho các quỹ Bitcoin, các ngân hàng như BNY Mellon và Deutsche Bank cung cấp dịch vụ lưu ký tiền điện tử, và nhiều quỹ đầu cơ và văn phòng gia đình bao gồm Bitcoin trong danh mục đầu tư của họ. Dữ liệu khảo sát cho thấy hơn một nửa các nhà đầu tư tổ chức trên toàn cầu (52%) hiện có sự tiếp xúc với tiền điện tử (chủ yếu là Bitcoin) và gần 9 trong 10 người thấy tài sản kỹ thuật số hấp dẫn như một khoản đầu tư bitcoinmagazine.com. Lý do của các tổ chức bao gồm đa dạng hóa, bảo vệ chống lạm phát và tiềm năng lợi nhuận cao trong một môi trường lãi suất thấp. Trạng thái của Bitcoin như một hàng hóa được quy định tại các thị trường chính đã mang lại cho các tổ chức sự tự tin hơn trong việc phân bổ vào nó, và nhiều tổ chức đã thiết lập các nhóm nội bộ hoặc quan hệ đối tác để điều hướng lớp tài sản này. Hơn nữa, ranh giới giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống đang mờ dần: các công ty phố Wall đang xây dựng các bàn giao dịch tiền điện tử, và các thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn Bitcoin (CME, v.v.) đang có tính thanh khoản cao, cho phép phát hiện giá và quản lý rủi ro tốt hơn. Sự chấp nhận của tổ chức này được dự đoán sẽ tiếp tục tăng trưởng, củng cố tính hợp pháp của Bitcoin. Các nhà phân tích ước tính rằng vào cuối năm 2025, chỉ riêng các quỹ ETF Bitcoin có thể nắm giữ ~7% nguồn cung lưu hành swanbitcoin.com– một dấu ấn tổ chức đáng kể đạt được trong một khoảng thời gian ngắn.
Áp Dụng Doanh Nghiệp và Bán Lẻ: Các công ty đang ngày càng áp dụng Bitcoin, cả như một tài sản kho bạc và như một tùy chọn thanh toán, mặc dù với tốc độ có tính toán. Các công ty công khai hiện nắm giữ khoảng 554.000 BTC (~2,6% tổng cung) trong kho bạc của họ river.com, cho thấy xu hướng sử dụng Bitcoin như một phần của dự trữ doanh nghiệp. MicroStrategy, do Michael Saylor lãnh đạo, vẫn là hình mẫu – họ đã liên tục tăng cường nắm giữ của mình (hàng trăm ngàn BTC vào năm 2025) và đã truyền cảm hứng cho những người khác xem xét các động thái tương tự finextra.com. Một số công ty khác (Tesla, các công ty fintech, các công ty trong ngành tiền điện tử như Galaxy Digital) cũng nắm giữ Bitcoin đáng kể. Vào năm 2024, các quy tắc kế toán ở Hoa Kỳ đã được cập nhật để cho phép báo cáo giá trị hợp lý của các tài sản kỹ thuật số, loại bỏ một yếu tố cản trở lớn đối với các công ty khi nắm giữ Bitcoin (trước đây, các quy tắc suy giảm không thuận lợi là một yếu tố cản trở) finextra.com. Thay đổi này được trích dẫn như một yếu tố “đã dỡ bỏ các hạn chế kế toán đối với các công ty nắm giữ tiền điện tử,” làm cho việc đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của các công ty dễ hơn finextra.com. Về bán lẻ, sở hữu Bitcoin toàn cầu, mặc dù đang tăng trưởng, vẫn còn tương đối thấp – ước tính khoảng 4% dân số thế giới năm 2025 cryptoninjas.net. Điều này cho thấy rằng chúng ta vẫn đang trong những ngày đầu của việc áp dụng (chỉ một phần nhỏ dân số có thể tiếp cận sở hữu Bitcoin), mặc dù nó cũng nhấn mạnh tiềm năng lớn nếu Bitcoin thâm nhập sâu hơn vào tài chính chính thống. Có sự khác biệt rõ rệt theo vùng miền: Bắc Mỹ dẫn đầu với ~10,7% số người sở hữu Bitcoin, trong khi các khu vực phát triển như châu Phi dưới 2% mức áp dụng, do các yếu tố như truy cập internet hạn chế và rào cản quy định cryptoninjas.net. Việc sử dụng bán lẻ đã được thúc đẩy bởi các nền tảng fintech – các ứng dụng như PayPal, Cash App và Robinhood đã đưa tiền điện tử đến hàng chục triệu người dùng, thường làm cho sự phức tạp trở nên đơn giản hơn. Sự chấp nhận thanh toán cũng đang gia tăng: nhiều thương nhân chấp nhận Bitcoin (thường thông qua các nhà cung cấp thanh toán ngay lập tức chuyển đổi nó sang fiat). Đáng chú ý, những cải tiến của Mạng Lightning đã cho phép các giao dịch vi mô gần như ngay lập tức, khiến các nền tảng như Twitter (được đổi tên thành X) và WhatsApp (thông qua các bot bên thứ ba) thử nghiệm với việc thưởng và chuyển tiền dựa trên Lightning. Mặc dù người dùng bán lẻ vẫn chủ yếu xem Bitcoin như một khoản đầu tư, nhưng việc sử dụng hàng ngày đang dần gia tăng trong các lĩnh vực ngách như chuyển tiền (ví dụ, người lao động di cư sử dụng Bitcoin hoặc stablecoin trên các lớp Bitcoin để gửi tiền với chi phí thấp) và thương mại điện tử (với các tiện ích mở rộng trình duyệt tự động chuyển đổi Bitcoin cho các giao dịch mua).
Tích hợp vào Tài chính Truyền thống: Đến năm 2025, Bitcoin không còn là một kẻ ngoài cuộc trong hệ thống tài chính – nó ngày càng được tích hợp vào đó. Các quỹ giao dịch và sản phẩm đã làm cho Bitcoin có thể tiếp cận trong các tài khoản hưu trí và danh mục đầu tư môi giới coindesk.com. Một số quốc gia (Canada, Brazil, một số thị trường EU) đã có các ETP Bitcoin, và với việc Hoa Kỳ giờ đây tham gia, các cố vấn tài chính có nhiều khả năng đề xuất một phần nhỏ Bitcoin trong các danh mục đầu tư đa dạng hóa. Các ngân hàng cũng tham gia: một số ngân hàng lớn cung cấp giao dịch Bitcoin hoặc lưu ký cho các khách hàng có giá trị tài sản ròng cao của họ, thường thông qua các quan hệ đối tác với các công ty tiền điện tử. Ví dụ, Fidelity và Charles Schwab đã thành lập các bộ phận tài sản kỹ thuật số riêng, và các ngân hàng như JPMorgan đã tạo ra các đơn vị blockchain nội bộ (mặc dù một số tập trung nhiều hơn vào blockchain doanh nghiệp hơn là Bitcoin). Visa và Mastercard đã triển khai thẻ liên kết tiền điện tử và đang làm việc để tích hợp thanh toán blockchain cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, điều này gián tiếp củng cố hệ sinh thái tiền điện tử. Vào năm 2025, người ta có thể bước vào một cửa hàng tiện lợi và sử dụng thẻ Visa/Mastercard trừ đi Bitcoin từ tài khoản của mình, hoặc mua Bitcoin tại các ki-ốt trong các siêu thị lớn – những kịch bản minh họa cách Bitcoin được kết nối với những trải nghiệm tài chính quen thuộc. Về phía khu vực công, một vài ngân hàng trung ương và quỹ tài sản quốc gia đang công khai thảo luận về Bitcoin. Mặc dù chưa có ngân hàng trung ương G7 nào nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán của mình, nhưng các quan chức ở một số quốc gia (chẳng hạn như ở Trung Đông và châu Á) đã báo hiệu sự cởi mở trong việc phân loại Bitcoin như một lớp tài sản có thể đầu tư. Thậm chí có một đề xuất ở Hoa Kỳ (đạo luật BITCOIN do Thượng nghị sĩ Lummis giới thiệu) để khám phá một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược giống như các quỹ dự trữ vàng atlanticcouncil.org, mặc dù điều này vẫn còn là suy đoán. Tập hợp lại, những xu hướng này chỉ ra sự tích hợp chính thống của Bitcoin: nó ngày càng được coi như một tài sản hợp pháp bởi các tổ chức và chính phủ. Mặt khác, Bitcoin giờ đây phải tuân thủ những yêu cầu giống như các tài sản truyền thống – ví dụ, tuân thủ KYC/AML nghiêm ngặt trên các kênh, các tiêu chuẩn kế toán, và nhiều thứ khác – đây là một sự đánh đổi mà nhiều người trong cộng đồng chấp nhận như là chi phí cho việc áp dụng rộng rãi hơn.
Áp Dụng Công Khai Rộng Rãi: Mặc dù sự gia tăng từ các tổ chức, con đường của Bitcoin đến việc sử dụng hàng ngày bởi công chúng vẫn đối mặt với những thách thức. Các khảo sát cho thấy rằng sự thiếu hiểu biết và nỗi sợ biến động vẫn là những rào cản hàng đầu ngăn cản nhiều người hơn sử dụng Bitcoin cryptoninjas.net. Các nỗ lực giáo dục đã được tăng cường trong suốt năm 2024–2025 (nhiều cố vấn tài chính và ứng dụng fintech hiện bao gồm nội dung về kiến thức tiền điện tử), nhưng độ dốc học tập vẫn còn đáng kể. Trong một điểm tích cực, nhận thức toàn cầu về Bitcoin rất cao – hầu như ai cũng đã nghe về nó đến nay – và nó tiếp tục thu hút người dùng mới mỗi chu kỳ. Các phong trào từ cơ sở rất đáng chú ý ở một số thị trường mới nổi: ví dụ, cộng đồng Bitcoin ở Nigeria, Việt Nam và Argentina đang phát triển nhanh chóng khi người dân địa phương chuyển sang BTC trong thời gian đồng tiền mất giá hoặc kiểm soát vốn. Thêm vào đó, các hành lang chuyển tiền nặng (ví dụ, từ Mỹ đến Mỹ Latinh hoặc Philippines) đã chứng kiến sự gia tăng việc sử dụng Bitcoin hoặc stablecoin để chuyển tiền, vì tiền điện tử có thể cung cấp phí thấp hơn so với các dịch vụ chuyển tiền truyền thống. Một số quốc gia nhỏ đã vượt xa ví dụ của El Salvador: những nơi như El Salvador của Bukele và các ứng viên tiềm năng như Tonga (đã xem xét việc hợp pháp hóa Bitcoin) thể hiện một mô hình áp dụng quốc gia, trong khi những nơi khác ưa thích một cách tiếp cận thử nghiệm (ví dụ, Dubai của UAE đang định vị mình như một trung tâm tiền điện tử với các khu vực được quy định). Đến năm 2025, khoảng 33 quốc gia đã có khung pháp lý hoàn toàn cho tiền điện tử, 17 quốc gia có lệnh cấm một phần, và 10 quốc gia có lệnh cấm chung atlanticcouncil.org, có nghĩa là phần lớn dân số thế giới sống ở những nơi mà việc sở hữu Bitcoin là hợp pháp. Sự bình thường hóa quy định này là chìa khóa cho sự áp dụng công khai rộng rãi hơn trong những năm tới. Tóm lại, bức tranh áp dụng của năm 2025 cho thấy những bước tiến đáng kể trong việc áp dụng tổ chức và hạ tầng, tạo nền tảng cho một sự chấp nhận của thị trường đại trà sau này. Tuy nhiên, với chỉ ~3%-4% tiềm năng áp dụng toàn cầu được hiện thực hóa cho đến nay cryptoninjas.net, câu chuyện tăng trưởng của Bitcoin có thể vẫn còn ở những chương đầu tiên.

Bitcoin so với Các Tiền Điện Tử Khác trong Năm 2025

Trong năm 2025, Bitcoin vẫn là tiền điện tử chiếm ưu thế, nhưng hệ sinh thái xung quanh nó – bao gồm các đối thủ như Ethereum và hàng loạt altcoin – đã trưởng thành song song. Vai trò và lợi thế cạnh tranh của Bitcoin có thể được hiểu trong sự tương phản với những cái khác:

Thống Trị Thị Trường và Lưu Giữ Giá Trị: Bitcoin vẫn là tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường và được xem là điểm tựa của hệ sinh thái. Thống trị thị trường của nó dao động quanh ~50-55% của tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử coinmarketcap.com, một mức mà các nhà phân tích của JPMorgan dự đoán sẽ “vẫn mạnh cho đến năm 2025, vượt qua Ethereum và các altcoin khác” coinmarketcap.com. Những lý do chính cho sự thống trị này là danh tiếng của Bitcoin như “vàng kỹ thuật số” và trường hợp sử dụng tương đối đơn giản hơn, an toàn hơn như một nơi lưu giữ giá trị. Trong thời kỳ không chắc chắn về quy định hoặc căng thẳng thị trường, các nhà đầu tư có xu hướng quay sang Bitcoin từ các token rủi ro hơn, củng cố vị trí hàng đầu của nó. Đến năm 2025, nhiều nhà đầu tư tổ chức coi Bitcoin và Ethereum là hai loại tài sản khác nhau: Bitcoin như tiền tệ ổn định/lưu giữ giá trị, và Ethereum (và các loại khác) như nền tảng công nghệ. Sự phân chia này có nghĩa là Bitcoin cạnh tranh ít hơn về các tính năng kỹ thuật và nhiều hơn về các thuộc tính tiền tệ. Với nguồn cung có thể chứng minh là khan hiếm (giới hạn ở 21 triệu đồng) và lịch sử lâu dài nhất, Bitcoin không có đối thủ trực tiếp trong việc trở thành một tiền tệ phi tập trung, bền vững. Ngay cả chính sách tiền tệ của Ethereum, đã trở thành giảm phát sau “Merge”, cũng không có giới hạn cố định và phục vụ một mục đích khác. Do đó, Bitcoin đã củng cố vai trò của mình như tài sản tiền điện tử tương tự nhất với một tài sản dự trữ – một vai trò mà những người mới đến chưa hiệu quả thách thức.
Bitcoin so với Ethereum: Ethereum, tiền điện tử lớn thứ hai, đã phát triển đáng kể vào năm 2025 (chuyển sang Proof-of-Stake và mở rộng thông qua các rollup Layer-2). Nó về cơ bản chiếm một ngách khác: Ethereum là nền tảng hàng đầu cho các hợp đồng thông minh, cung cấp tài chính phi tập trung (DeFi), NFT và các ứng dụng Web3 khác. Khi so sánh hai cái: Bitcoin thường được mô tả là “bảo thủ, ổn định và an toàn,” trong khi Ethereum là “đổi mới, nhanh nhẹn và linh hoạt.” Mạng của Bitcoin ưu tiên bảo mật và phân quyền trên hết, điều này có nghĩa là các thay đổi hiếm khi xảy ra và khả năng tương thích ngược được bảo tồn – điều này đã giữ cho Bitcoin cực kỳ đáng tin cậy (với thời gian hoạt động gần 100%) và kháng lại các cuộc tấn công. Ethereum, ngược lại, trải qua các nâng cấp định kỳ (ví dụ: nâng cấp Shanghai vào năm 2023, Proto-danksharding khoảng năm 2025 để cải thiện khả năng mở rộng, v.v.), phản ánh một văn hóa phát triển nhanh chóng. Ngôn ngữ lập trình của Bitcoin có giới hạn (không có hợp đồng thông minh hoàn chỉnh Turing trên lớp cơ bản), vì vậy nó không lưu trữ DeFi hoặc các dApp phức tạp trực tiếp benzinga.com benzinga.com. Ethereum nổi bật trong các lĩnh vực đó nhưng với cái giá của sự phức tạp và, lịch sử, phí giao dịch cao hơn và đôi khi tắc nghẽn. Vào năm 2025, khả năng thông lượng của Ethereum đã được nâng cao rất nhiều nhờ các mạng rollup, nhưng trong các khoảng thời gian có nhu cầu cao vẫn có thể làm tăng phí – trong khi lớp cơ bản của Bitcoin chủ yếu được sử dụng cho các thanh toán giá trị cao và được bổ sung bởi Lightning cho các khoản thanh toán nhỏ. Từ góc độ đầu tư, Bitcoin được coi là một khoản đặt cược an toàn hơn trong dài hạn – “nơi lưu giữ giá trị thống trị trong thế giới tiền điện tử” – với rủi ro thấp hơn và tiềm năng tăng trưởng thấp hơn, trong khi Ethereum được coi là có rủi ro-lợi nhuận cao hơn, gắn liền với sự phát triển của các ứng dụng phi tập trung benzinga.com benzinga.com. Nhiều danh mục đầu tư nắm giữ cả hai để đa dạng hóa. Thường có ý kiến rằng “Bitcoin và Ethereum không phải là đối thủ trực tiếp vì chúng phục vụ các mục đích khác nhau” benzinga.com. Thành công của Ethereum trong các lĩnh vực như DeFi không làm giảm sức hấp dẫn của Bitcoin như một tài sản vĩ mô, và ngược lại. Nếu có gì, sự phát triển của Ethereum đã mở rộng thị trường tiền điện tử tổng thể hơn là làm xói mòn cơ sở của Bitcoin.
Cạnh Tranh từ Các Tiền Điện Tử Mới Nổi: Một số lượng lớn các tiền điện tử mới hơn (“altcoin”) tồn tại vào năm 2025, mỗi loại nhắm đến các trường hợp sử dụng khác nhau – từ các nền tảng hợp đồng thông minh (ví dụ: Cardano, Solana, Avalanche) đến các đồng tiền riêng tư (Monero, Zcash) đến stablecoin và hơn thế nữa. Không có loại nào thay thế giá trị cốt lõi của Bitcoin, nhưng chúng cạnh tranh để thu hút sự chú ý của nhà đầu tư và các chức năng cụ thể. Ví dụ, Solana và những cái khác tuyên bố tốc độ giao dịch nhanh hơn và đã tạo ra các ngách trong các lĩnh vực như NFT hoặc trò chơi. Tuy nhiên, những cải tiến về hiệu suất này thường đi kèm với sự đánh đổi về phân quyền hoặc bảo mật, và các sự cố ngừng hoạt động hoặc khai thác định kỳ trong một số mạng đã củng cố nhận thức rằng cách tiếp cận chậm nhưng ổn định của Bitcoin là hợp lý cho một nơi lưu giữ giá trị toàn cầu. Các phát triển quy định cũng đã ủng hộ Bitcoin so với nhiều altcoin: ở Hoa Kỳ, SEC đã phân loại một số tài sản tiền điện tử thay thế như chứng khoán, dẫn đến các vụ kiện và hạn chế giao dịch – nhưng đáng chú ý Bitcoin không nằm trong danh sách đó (được công nhận là hàng hóa không phải chứng khoán). Động lực này trong năm 2023–2024 đã dẫn đến một sự chuyển hướng đến chất lượng: “sự không chắc chắn về quy định củng cố vị trí của Bitcoin” vì nó chủ yếu được miễn khỏi những cuộc đàn áp đó coinmarketcap.com coinmarketcap.com. Một lĩnh vực cạnh tranh khác là “giao dịch giảm giá” – các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn khỏi sự giảm giá đồng tiền có một lựa chọn rõ ràng trong Bitcoin (do nguồn cung cố định và thương hiệu mạnh mẽ như một hàng rào chống lạm phát), trong khi altcoin không cung cấp sự đảm bảo tương tự bitbo.io. Kết quả là, Bitcoin đã là người hưởng lợi chính từ câu chuyện tổ chức về tiền điện tử như vàng kỹ thuật số, trong khi các tiền điện tử khác được coi là các khoản đầu tư công nghệ đầu cơ. Thống trị của Bitcoin vào năm 2025 (~55%) phản ánh sức mạnh tiếp tục của nó; trong khi giảm từ mức ~70%+ đã thấy trong một số năm trước, điều đó vẫn ấn tượng với sự bùng nổ của hàng ngàn token mới. Thực tế, các nhà phân tích JPMorgan dự đoán “thống trị của Bitcoin đối với ether và altcoin sẽ tiếp tục củng cố trong năm 2025” bitbo.io. Bitcoin cũng hưởng lợi từ các hiệu ứng mạng: nó có cơ sở người dùng lớn nhất và phân quyền nhất, bảo mật đã được chứng minh nhất và nhận diện thương hiệu lớn nhất. Cạnh tranh với điều đó một cách trực tiếp là một thách thức – các dự án mới hơn thay vào đó phân biệt bằng cách thực hiện những điều mà Bitcoin cố tình không làm (khả năng lập trình nhanh, v.v.), hiệu quả để lại Bitcoin trong một giải đấu riêng.
Phân Biệt Vai Trò: Đến năm 2025, một sự chuyên môn hóa rõ ràng hơn xuất hiện trong thị trường tiền điện tử. Vai trò của Bitcoin chủ yếu là một nơi lưu giữ giá trị và phương tiện trao đổi (đặc biệt với các lớp mở rộng), không phải là một nền tảng tính toán đa năng. Nó là tài sản mà các công ty đưa vào kho bạc hoặc mà các ngân hàng trung ương có thể cân nhắc giữ như dự trữ. Trong khi đó, các mạng như Ethereum phục vụ như nền tảng đổi mới cho các ứng dụng phi tập trung – điều mà Bitcoin chạm tới thông qua các sidechain hoặc Layer-2, nhưng không phải trên lớp cơ bản của nó. Sự phân biệt này đã giúp cả hai phát triển mà không có xung đột trực tiếp. Có những dự án cố gắng đưa các đặc điểm của Bitcoin vào các môi trường khác (BTC được bọc sử dụng trong DeFi, hoặc tài chính phi tập trung dựa trên Bitcoin trên các sidechain như RSK), nhưng những điều này vẫn còn hạn chế so với hệ sinh thái DeFi khổng lồ trên Ethereum hoặc mạng thanh toán Lightning trên Bitcoin. Sự thống trị của Bitcoin cũng thể hiện trong các câu chuyện: nó thường được mô tả như “vàng kỹ thuật số”, trong khi Ethereum được so sánh với “dầu kỹ thuật số” (nhiên liệu cho dApps) hoặc nền tảng của Web3. Đối với các nhà đầu tư, Bitcoin thường là điểm khởi đầu đầu tiên – nhiều người bắt đầu với BTC, sau đó đa dạng hóa vào các đồng khác nếu có benzinga.com. Ở các thị trường mới nổi, Bitcoin là cái tên mà mọi người biết đến, ngay cả khi stablecoin (thường trên các chuỗi khác) có thể thấy nhiều sử dụng giao dịch hàng ngày hơn. Đáng chú ý rằng đến năm 2025, Bitcoin và Ethereum cùng chiếm hơn 65% tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, để lại tất cả các tiền điện tử khác trong thiểu số bitcoinsensus.com statista.com. Phần thị trường của Bitcoin nhấn mạnh sự lãnh đạo bền bỉ của nó, ngay cả khi nền kinh tế tiền điện tử phát triển theo nhiều hướng. Tóm lại, Bitcoin đồng tồn tại với các tiền điện tử khác bằng cách chiếm lĩnh ngách tài sản dự trữ hàng đầu – nó cạnh tranh ít hơn về các tính năng kỹ thuật và nhiều hơn về niềm tin và lịch sử theo dõi. Sự thống trị của nó, mặc dù bị thách thức trong các “mùa altcoin” đầu cơ, đã chứng tỏ sự kiên cường qua các chu kỳ, và vào năm 2025, Bitcoin vững chắc đóng vai trò là nơi lưu giữ giá trị chính và điểm tham chiếu trong thế giới tiền điện tử, mà tất cả các tài sản tiền điện tử khác được đo lường theo tính hữu dụng và hiệu suất của chúng.

Rủi Ro và Thách Thức

Mặc dù có sự lạc quan xung quanh Bitcoin trong năm 2025, nó phải đối mặt với một số rủi ro và thách thức điều này có thể ảnh hưởng đến sự ổn định và tăng trưởng của nó. Các bên liên quan vẫn chú ý đến những vấn đề này:

Rủi Ro Quy Định: Các cuộc đàn áp quy định hoặc các luật không thuận lợi vẫn là một trong những điều không chắc chắn lớn nhất. Mặc dù năm 2025 đã thấy sự rõ ràng quy định hơn, nhưng điều đó cũng có nghĩa là Bitcoin hoạt động dưới sự giám sát chặt chẽ hơn. Các chính phủ vẫn có thể áp đặt các biện pháp hạn chế – ví dụ, một nền kinh tế lớn có thể đánh thuế nặng lên các giao dịch tiền điện tử, cấm các ngân hàng tiếp xúc với tiền điện tử, hoặc trong những trường hợp cực đoan cố gắng cấm hoàn toàn việc sử dụng (tương tự như lệnh cấm của Trung Quốc). Những hành động như vậy có thể làm giảm nhu cầu và khiến việc tiếp cận trở nên khó khăn hơn cho người dùng. Sự phối hợp quy định toàn cầu là một con dao hai lưỡi: một mặt nó hợp pháp hóa Bitcoin, mặt khác nó có thể đưa ra các gánh nặng tuân thủ nghiêm ngặt làm giảm tính không cần phép của mạng lưới. Các yêu cầu KYC/AML đang trở nên nghiêm ngặt hơn – các sàn giao dịch và thậm chí các giao diện tự lưu trữ phải chịu áp lực thu thập thông tin người dùng. Điều này có thể khiến hoạt động chuyển sang các địa điểm ít được quy định hơn hoặc làm chậm việc áp dụng của người dùng bình thường lo ngại về quyền riêng tư. Còn có rủi ro về sự quay cuồng quy định: một chính quyền mới hoặc khủng hoảng tài chính có thể thúc đẩy các biện pháp nghiêm ngặt hơn đối với tiền điện tử nếu nó được coi
- Rủi Ro Quy Định: Các cuộc đàn áp quy định hoặc các luật không thuận lợi vẫn là một trong những điều không chắc chắn lớn nhất. Mặc dù năm 2025 đã thấy sự rõ ràng quy định hơn, nhưng điều đó cũng có nghĩa là Bitcoin hoạt động dưới sự giám sát chặt chẽ hơn. Các chính phủ vẫn có thể áp đặt các biện pháp hạn chế – ví dụ, một nền kinh tế lớn có thể đánh thuế nặng lên các giao dịch tiền điện tử, cấm các ngân hàng tiếp xúc với tiền điện tử, hoặc trong những trường hợp cực đoan cố gắng cấm hoàn toàn việc sử dụng (tương tự như lệnh cấm của Trung Quốc). Những hành động như vậy có thể làm giảm nhu cầu và khiến việc tiếp cận trở nên khó khăn hơn cho người dùng. Sự phối hợp quy định toàn cầu là một con dao hai lưỡi: một mặt nó hợp pháp hóa Bitcoin, mặt khác nó có thể đưa ra các gánh nặng tuân thủ nghiêm ngặt làm giảm tính không cần phép của mạng lưới. Các yêu cầu KYC/AML đang trở nên nghiêm ngặt hơn – các sàn giao dịch và thậm chí các giao diện tự lưu trữ phải chịu áp lực thu thập thông tin người dùng. Điều này có thể khiến hoạt động chuyển sang các địa điểm ít được quy định hơn hoặc làm chậm việc áp dụng của người dùng bình thường lo ngại về quyền riêng tư. Còn có rủi ro về sự quay cuồng quy định: một chính quyền mới hoặc khủng hoảng tài chính có thể thúc đẩy các biện pháp nghiêm ngặt hơn đối với tiền điện tử nếu nó được coi